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【新闻】棉花政策临近调整国内市场风平浪静车前科

发布时间:2020-10-19 05:17:00 阅读: 来源:景观灯厂家

棉花政策临近调整 国内市场风平浪静

政策调整期日益临近,棉价预期下调,纱厂控库存限采购,贸易商降价抛售,现货成交量价齐跌。国内期货盘整等待政策落地,外盘在预期下发配额的利好刺激下,多方积极诱多。上周五渤海(华东)收于18795元/吨,周跌5元/吨,国家棉花价格B指数19318元/吨,周跌18元/吨。

期货市场。郑棉对政策传闻已进行了充分反应,上周小幅震荡,等待政策落地。CF1405上周五收于18920元/吨,周跌5元/吨,政策落地前仍将维持震荡,后期仍有向抛储价回归的趋势。远期1411、CF1501政策出台前也将维持小幅震荡,政策出台后,将会对其进行修正。美棉在中国将增发配额预期需求增加的鼓舞下,近期合约维持强势,但量能萎缩,未能突破去年3月15日的93.93美分/磅,诱多痕迹明显,上升空间有限,回调是趋势,追涨风险大。在外盘维持高位,保税货报价坚挺,由于缺少配额和通关后降价风险很大,少有成交。随着国内棉价下调,外棉在价格上的优势日渐缩小,中国巨大的国储库存和预期下调的抛储价格,新年度不高价收储,对外盘压力明显,外盘后期大势下行概率较大。

现货市场。政策调整窗口临近,现货价格下调,但下调多少仍是变数,在此预期下,纱厂能做的是压缩棉花、棉纱库存,最大限度减少降价带来的损失,抛储和现货进口棉的成交都大幅萎缩。近期到港的进口棉少有通关,绝大多数入了保税库,由于美盘坚挺,美金价格下跌的空间相对要小。美棉集中到货,质量一般,低码较多,供应紧张缓解,价格有所松动,普遍下调200-300元/吨。澳棉成交萎缩,小幅回调,下月开始新澳棉将陆续到港,供应紧张将缓解。印度棉:质量好的报价17900-18100元/吨、中等报价17700-17800元/吨、低等报价17300-17600元/吨。美棉:质量好的报价20100-20500元/吨、中等报价19700-19900元/吨、低等报价19000-19200元/吨。澳棉报价21000-21500元/吨。新疆长绒棉在3月底还贷期临近的压迫下,局部价格出现松动,重心下移到33500元/吨一线,个别已出现32600元/吨左右的报价,皮马棉在新疆棉的拖累下价格也有松动,下调200元/吨左右,下沉到33300-33600元/吨一线,后期如细绒棉价格下调,长绒棉或被殃及。

收储与出库。截至3月21日,2013年度棉花临时收储累计实际入库619.9万吨。政策调整窗口临近,抛储上周成交量继续大幅萎缩,周成交27564吨,比上周下降29%。截至3月21日,2013年度储备棉累计出库成交71.1万吨,3月底前,成交量将继续萎缩,4月价格调整后,如再配以进口棉,成交量可能出现一个小的高峰,成交价格不一定很低,集中成交,出库时间会较长,库存较低的纱厂要做好预案。

需求方面。一方面棉价预期下调,纱厂为防跌价损失,不敢采购棉花,二是棉纱销售困难,纱厂没钱采购,三是限产压缩库存,总需求减少,三个因素迭加,棉花实际需求减少。替代品涤纶短纤和粘胶短纤上周再创新低,涤纶短纤已到8800元/吨,粘胶短纤已破11700元/吨,与棉花差价继续扩大,对棉花需求和价都形成反压。长期看,由于内外棉差价缩小,进口纱价格优势降低,如果抛储政策调整传闻兑现,内外棉差价将进一步缩小,进口纱冲击将减少,纺织品出口竞争力增强,出口将增加,国内改革红利释放,国内民生改善,内需增加,届时棉花需求将会出现恢复性增加。对于后期政策,市场普遍寄于了很大的希望。

配棉建议。新澳棉下月将陆续到港,关注新棉质量,近期抛储将有进口棉投放,跟踪关注。美棉到货增加,供应缓解,价格松动。抛储新疆棉质量较好,价格适中,纱厂用量增加。印度棉价格17800-18100元/吨与抛储价接近,采购数量比抛储灵活,成交仍是进口棉的主体。17500元/吨以下的地产国储棉价格相对较低,部分质量尚可,大厂采购较多。

操作思路。CF1405近期维持盘整,后期下跌概率大,关注做空机会。远期1411、1501已基本兑现政策预期,维持盘整,参与价值不大。美盘处在高位,保税货与美盘之间存在期现套利机会,熟悉者可关注,尝试参与。

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