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中国体育品牌踏上复苏之路库存仍是业绩杀手-【新闻】

发布时间:2021-05-16 15:47:32 阅读: 来源:景观灯厂家

随着在香港上市的中国本地体育品牌2014年中期业绩陆续揭榜,低迷多时的中国体育用品行业似乎见到谷底回升的曙光,并带动相关个股股价走升,不过未来库存去化仍将是关键。

历经三年渠道整理、打销库存以及品牌重整之后,由上半年营业额来看,整体呈复苏迹象,已公布中报的主要品牌均录得增长,其中以安踏增幅22.4%最多,脱离去年同期衰退。

分析师认为,库存问题仍是影响中国本地体育品牌盈亏的重要因素,去库存进行顺利的公司今年业绩较好。今年订货会订单正增长,预示库存问题有所缓解;不过,各品牌转型期及策略不同,市场表现差异仍较大。

高盛报告指出,体育零售业者的同店销售在第二季开始加速成长。以安踏为例,其同店销售年增长强劲,且其过去几季订货会订单亦优于同行业,显示未来几季将可持续复苏。

高盛并将安踏评级由"中性"调高至“买进”,目标价由12.4港元调高至18.9港元;本地时间14:23时,安踏升1.46%,报14.56港元,今年迄今涨幅逾50%,表现优于大盘的8%。

另一较为小型的品牌361度,股价亦在公布中期净利增28.3%后强势上涨。继昨日收升逾10%,周三午后股价仍大涨6.82%至2.35港元,两天来累计升幅将近20%。

由前体操王子李宁创立的同名品牌李宁,中期净损则扩大至5.86亿元人民币,与稍早发布的获利警讯一致。

李宁执行副主席金珍君在业绩记者会表示,整个转型过程预计3-4年,过去两年已基本解决库存问题,新品表现和增长趋势已持续一年。但海通国际指出,李宁实际渠道去库存的程度或低于预期,逾10%的分销商仍有库存问题,转型仍需要更多时间。

海通国际将李宁评级由"买进"降至"持有",目标价降至4.40港元,原为6.70港元。本地时间14:10时,李宁跌2.46%至4.36港元,今年迄今跌28.76%。

分析师认为,李宁短期内在业绩表现和财务指标仍存在较大压力,扭转净负债的局面将为重要任务。不过,瑞士银行对李宁持乐观态度,称其订货会预示今年第三季度的增长,未来亦将逐渐复苏。瑞银维持其“买进”评级,目标价7.70港元不变。

品牌定位及营销策略

库存问题有所缓解后,各品牌的发展策略各有侧重。李宁正逐步退出非核心运动服装类别及无利润的市场,并重新打造品牌以及重塑业务模式,聚焦五大核心运动品类(篮球、跑步、羽毛球、训练及运动生活)。

而安踏在利好形势下关注海外市场,也计划在电子商贸平台销售商品,允许线下分销商经营网上店铺。

“我们会继续专注中国市场,海外战略还没启动,品牌走出去有难度,未来关注的不是品牌走出去,而是企业走出去。”安踏主席兼首席执行官丁世忠透露,考虑以并购方式拓展海外市场。

尽管行业逐渐月明云开,不过分析师同时指出,来自海外品牌的竞争、中国消费景气前景仍有不确定因素,以及公司营销策略和品牌定位,亦继续考验着甫自谷底翻身的体育用品行业。

摩根大通称,主要赞助商协议的变动可能成为中国体育用品业的风险。今年安踏接过李宁23年与中国国家体操队的品牌赞助合作,提升其品牌价值;而李宁则有可能因此损失更多的合作机会。

中国国内体育用品行业的存货水平和减价活动已经逐渐改善,但产品整体缺乏差异和同业之间竞争激烈,行业仍存在不明朗因素。两大国外品牌阿迪达斯和耐克去年的市占率分别超过13%,对于中国品牌,体育用品市场仍然竞争激烈。

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